uniswap V3的野生成长

革新设计:主动流动性管理工具

图片出处:iosg Ventures

在V3上市初期套利买卖量巨大的状况下,Uniswap引入了主动流动性管理工具visor finance来管理多个头寸,依据市场价格自动平衡流动性,再资金投入手续费、奖励等,因此有两条路径。从第一种状况来看,成熟的LP是完全专业化的;第二,不太专业的LP依靠visor等工具来积极管理流动性。

大家预计V3的套利参与将伴随时间的推移渐渐降低,缘由如下:

风险控制:LP能更好的把握风险,吸取教训

Uniswah3 Grande的一些生态项目

有关完整的项目详细情况,请单击以下链接:https://www.notion.so/3430a00270ea4d79be5c70d4ca99680a?v=cb2ce86b52194b759428b458f9717749

Uniswap V3开了个好头。尽管需要不断改进,但大家仍然看好v3将来的进步。最后,大家将看到更多的专业做市商成为流动性提供者,以更好的定价排挤套利者。V3的野蛮增长才刚最初。它会成为DEX角逐的终结吗?让大家看看。

附:本文是为抛砖引玉而写,大家期待更多的讨论,欢迎留言与大家互动。你的评论或建议或有机会被正式引用为下一期的iosg周刊,并通过各种途径传播和推荐。讨论的主题包括但不限于:

问题1:V3是不是使Uniswap在角逐中获胜?还是没达到预期成效?

问题2:当V3向专业做市商和订单簿模式靠拢时,是会致使AMM向这个方向倾斜,还是会形成两个阵营?

问:V3与央交所之间的利差和套利会带来什么变化?

问题4:被动流动性矿业提供商将把矿业资金转移到哪儿?

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部署Layer2:低本钱和频繁调整

除此之外,Uniswap生态也不容小觑。以grants计划为例,它用很多资源来创建重要的开发职员工具,添加高水平的数据,并在Uniswap生态系统中启动重要服务。

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通常来讲,Uniswap V3在短期内确实具备较高的资本效率。如图所示,V3的TVL周转率高于V2和SWAP。在最高点,V3的TVL周转率远远高于v2。V3中每1元TVL可以产生0.7元的日买卖量,而V2中同一只基金只能产生0.2元的日买卖量。除此之外,V3发布后的数据显示,Uniswap每增加1USD到质押池,将产生5USD的买卖量,而sushiswap在相同状况下只能产生1.3USD的买卖量。

大家都知道,V2的问题之一是流动性提供者面临的无常损失,V3也存在这个问题。但V3中损失的大小取决于流动性提供者的行为。也就是说,在V2中,与套利相比,LP是相当静态的,而在V3中,双方都可以主动管理我们的头寸。

所以有两种可能。在第一种状况下,流动性提供者的价格较好,这会将套利挤出市场。这就需要成熟的LP在套利者采取行动之前,不断调整其价格区间,并正确映射市场价格变化。然而,尽管这可以保护LP免受损失,但也会降低协议的潜在买卖量,由于自动买卖在Uniswap V2和Swap中占非常大比率。

第二种状况是不太成熟的LP。假设价格在binance等中心化买卖中仍然存在,发现价格调整范围过窄、动作过慢的流动性提供者将被套利者打败。过窄的价格区间意味着更大的流动性深度,由于价格波动越大,损失的风险就越高。

比如,假如以太币的价格是3500USD,LP可以设置3490USD到3510USD的价格范围。假如以太币的外部价格上升到3600USD。Rational LP将立即调整价格区间至3600USD左右。不然,因为价格差异,她会将我们的卖出敞口暴露给套利者。相反,假如价格跌至3300USD,除非LP向下调整价格,不然不会提供流动性,也不会收取买卖成本。

尽管目前做出判断还为时过早,但依据大家的经验,大家可以看看Uniswap V3和V2中排行榜前十的套利者的买卖量。LP做市越专业,套利活动越少,流动性提供者损失越小。假如存在很多套利,状况正好相反。

如下表所示,Uniswap V3上最大套利者的总买卖量占V3推出以来总买卖量的12%!这意味着仅这个地址就产生了超越6.7亿USD的收入(由南森确定)。AI(如wintermute)。除此之外,前五大套利机器人约占总买卖量的22%,远高于v2的水平。在V2版本中,前五名套利者占总买卖量的比率不到5%。这也说明LP在v3早期遭受了巨大的损失。

问题5:其他

最让人期待的升级顶级AMM终于来了!5月4日,Uniswap V3合约在ETH主网正式推出。经过充分的论证,大家终于对Uniswap v3的优点有了一些怎么看。

Uniswap V3的最大优势是更高的资本效率。在相同资金量下,V3的滑动点低于v2。因此,V3比v2能调动更多的股票资金。为了验证Uniswap V3的资本效率,大家比较了Uniswap V2和Uniswap的总锁定营业额。

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